中信建投显然偏向从通用型AI向智能体演进的变现逻辑，其表示，当前预训练大模型边际收益受制于Scaling Law已经逐渐达到瓶颈， 更强大的Agent (智能体)成为大模型厂商未来发力的重要方向 。随着以OpenAI Deep ...

但同时，朱啸虎也承认AI时代在应用领域的机会：“过去6个月，中国涌现出大量创业公司，每周环比增长率超10%，月环比增长率超20%。尽管目前相关数字规模较小，但其增长速度堪比当年团购早期，令人十分兴奋。” ...

近年来，人工智能（AI）技术的快速发展催生了众多应用场景的落地，AI应用赛道正迎来前所未有的爆发期。根据金沙江创投主管合伙人朱啸虎在2025中关村论坛年会的发言，过去6个月，中国AI应用领域的创业公司每周环比增长率超过10%，月环比增长率超过20%。这一增长速度堪比早年团购行业的早期阶段，显示出AI应用赛道的巨大潜力 ...

推理模型能力的持续提升，推动大模型迎来“可用”到“好用”的拐点。推理强化和应用拓展启动了大模型下半场的新赛程。个人智能体潜力初步显现，行业应用渐次走深，开源开放日益成为大模型的核心竞争力组成。大算力、多模态、强推理、广开源、准数据、智能体、深应用等， ...